Vốn hóa F88 quá “đắt đỏ”, lớn hơn hàng loạt ngân hàng

Đóng cửa ngày 3/9, cổ phiếu F88 của CTCP Đầu tư F88 (F88) đạt 1.068.000 đồng/cổ phiếu, cao nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam và gấp 2,81 lần cổ phiếu có thị giá cao thứ hai là VNZ của CTCP Tập đoàn VNG với 397.900 đồng/cổ phiếu.

Hệ thống cầm đồ toàn quốc F88 với hoạt động chủ yếu cầm cố tài sản ô tô, xe máy. Ảnh: Internet

Ở mức giá hiện tại, vốn hóa của F88 đạt 8.827 tỷ đồng, cao hơn vốn hóa của hai ngân hàng là Saigonbank (4.777 tỷ đồng) và PGBank (8.500 tỷ đồng). Trong khi đó, vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu, tổng tài sản, dự nợ tín dụng của Saigonbank và PGBank đều vượt trội F88.

Cổ phiếu “đắt đỏ”

Hai yếu tố quan trọng khiến định giá F88 trở nên “đắt đỏ”. Thứ nhất, lợi nhuận trước thuế trong 6 tháng đầu năm nay tăng đến 213% (+219 tỷ đồng), đạt 321 tỷ đồng.

Thứ hai, cổ phiếu F88 rất cô đặc. Công ty có vốn điều lệ 82,6 tỷ đồng với 6 cổ đông lớn sở hữu 6.467.648 cổ phiếu, tỷ lệ 78,26% và các cổ đông khác sở hữu 1.796.964 cổ phiếu, tỷ lệ 21,74%

Hai cổ đông trong nước: ông Phùng Anh Tuấn, Chủ tịch HĐQT F88, sở hữu 998.496 cổ phiếu, tỷ lệ 12,08%; ông Ngô Quang Hưng, thành viên HĐQT F88, sở hữu 903.097 cổ phiếu, tỷ lệ 10,93%.

Bốn cổ đông nước ngoài, gồm Skydom Pte. Ltd sở hữu 2.588.168 cổ phiếu, tỷ lệ 31,32%; Công ty TNHH Bronze Blade Ltd sở hữu 812.793 cổ phiếu, tỷ lệ 9,83%; Asia Investmet Companey S.À R.L. sở hữu 699.056 cổ phiếu, tỷ lệ 8,46%; Winter Flame Pte. Ltd sở hữu 466.038 cổ phiếu, tỷ lệ 5,64%.

Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025 của F88 đã thông qua kế hoạch tăng vốn điều lệ. Công ty sẽ phát hành cổ phiếu thưởng cho cán bộ nhân viên (ESOP) với mức tối đa 2% tổng số lượng cổ phiếu của F88 tại thời điểm cuối năm 2025, tương đương 206.665 cổ phiếu.

Sau đó, công ty phát hành cổ phiếu cho cổ đông để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu, tỷ lệ 1:12, tức cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu được nhận 12 cổ phiếu mới. Sau 2 đợt phát hành này, vốn điều lệ của F88 tăng từ 82,6 tỷ đồng lên 1.011 tỷ đồng. Điều này giúp số lượng cổ phiếu lưu hành của F88 tăng gấp 12,3 lần so với thời điểm hiện nay.

Lãi và chi phí vay: 32-55%/năm

Đối tượng khách hàng chủ yếu của F88 là những người gặp khó khăn tài chính hoặc chưa tiếp cận được nguồn vốn tín dụng truyền thông như ngân hàng hay các công ty tài chính. F88 cho vay bằng hình thức nhận cầm cố các loại tài sản như ô tô, xe máy, điện thoại, máy tính, trang sức…

F88 có vốn hóa 8.827 tỷ đồng, cổ phiếu đang giao dịch với chỉ số P/E ở mức 34,66 lần. Ảnh: Internet

Khi khách hàng vay bằng ô tô, xe máy, khách hàng vừa có tiền, vừa có xe đi nên lãi và chi phí vay tại F88 khá đắt. Tuy nhiên, giải thích từ phía F88, do hình thức vay cầm cố không yêu cầu người vay chứng minh thu nhập, xét nợ xấu nên mức độ rủi ro cao hơn so với hình thức vay ngân hàng truyền thống, dẫn đến chi phí vay của F88 cao hơn.

F88 công bố trên website lãi và chi phí vay nếu được quy đổi, trên dư nợ gốc ban đầu (lãi phẳng), sẽ tương đương từ 2,6 - 4,6%/tháng, tức 32 - 55%/năm.

Trong đó: Lãi 0,9%/tháng; Chi phí vay 1,6 - 3,4%/ tháng. Còn chi phí vay gồm: Phí dịch vụ quản lý khoản vay 0,8%/tháng; Phí dịch vụ quản lý tài sản từ: 0,8 - 2,6%/tháng.

Ngoài việc thu lãi từ các khoản cho vay cầm cố ô tô, xe máy, F88 còn khoản thu nhập lớn từ tiền phạt hợp đồng của khách hàng. Trong 6 tháng đầu năm nay, công ty đã thu về 68 tỷ đồng từ tiền phạt do khách hàng vi phạm điều khoản thanh toán trong hợp đồng.

Hiện tại, mô hình kinh doanh chuỗi cầm đồ của F88 tại Việt Nam chưa có “đối thủ”. Tuy nhiên, ở những nước lân cận như Thái Lan có Ngern Tid Lor và Srisawad chỉ giao dịch với tỷ số P/E ở mức 11,6 lần và 8,1 lần còn F88 lên đến 34,66 lần.

Chỉ số P/E càng lớn, cổ phiếu càng trở nên “đắt đỏ” và thời gian thu hồi vốn của nhà đầu tư càng lâu. Do đó, nhà đầu tư cần cẩn trọng trước khi quyết định mua cổ phiếu F88 ở mức giá hiện tại.

Chuỗi cầm đồ F88 của CEO 8X làm ăn ra sao? Với tốc độ mở rộng thị trường chóng mặt, hiện chuỗi cửa hàng tài chính tiện ích F88 đã có hơn 830 phòng giao dịch ...

F88 công bố lợi nhuận tăng gấp 4 lần giữa lùm xùm thu hồi nợ Công ty Cổ phần Kinh doanh F88 (F88) báo lợi nhuận năm 2022 tăng gấp 4 lần lên gần 212 tỷ đồng so với năm ...