Nhà đầu tư "nội bộ" mua cổ phiếu VPB theo con của Phó Chủ tịch VPBank

03/09/2025 10:34 Đầu tư CÁT TRÍ

Cổ phiếu VPB trở nên “đắt đỏ” khi vốn hóa VPBank vươn lên thứ 2 trong ngành ngân hàng. Thế nhưng, hàng loạt người nội bộ liên tục mua cổ phiếu VPB như “chim mồi” sẽ khiến nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ “đu đỉnh”?

VPBank bị xử phạt hành chính với 4 hành vi vi phạm

Cổ phiếu VPB của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) đã có chuỗi dài 4,5 năm sideway (giá chứng khoán đi ngang trong một biên độ ổn định, không hình thành xu hướng cụ thể) trong bối cảnh hàng loạt cổ phiếu ngân hàng liên tiếp lập đỉnh này đến đỉnh khác.

Hiện nay, tỷ lệ nợ xấu của VPBank ở mức 3,97% - cao thứ nhì trong ngành. (Nguồn: VPBank).

Nhờ việc tích lũy dài hạn, nên cổ phiếu VPB có “sức bật” mạnh từ những ngày đầu tháng 7 trong bối cảnh VN-Index hướng đến những tầm cao mới. Đến 21/8, VPB đóng cửa ở mức giá 38.650 đồng/cổ phiếu, cao nhất trong lịch sử và tăng 106,7% so với đầu năm.

Vốn hóa của VPBank vượt qua BIDV, Vietinbank, Techcombank

Trong ngày 21/8, vốn hóa của VPBank đạt 306.646 tỷ đồng vượt qua hàng loạt ngân hàng khác như BIDV (297.004 tỷ đồng), Techcombank (293.545 tỷ đồng), VietinBank (278.166 tỷ đồng), MB (172.084 tỷ đồng)… để trở thành ngân hàng có vốn hóa lớn thứ hai trong ngành chỉ sau Vietcombank.

Thế nhưng, lợi nhuận sau thuế trong 6 tháng đầu năm 2025 chỉ đạt 8.757 tỷ đồng dù tăng 22,8% so với cùng kỳ. Trong khi Vietcombank, BIDV, Techcombank, VietinBank, MB đều có lợi nhuận sau thuế trong kỳ trên 12.000 tỷ đồng. Điều này dẫn đến hiện tượng cổ phiếu VPB trở nên “đắt đỏ” so với nhóm cổ phiếu ngân hàng ở trên.

Cổ đông nội bộ ồ ạt mua cổ phiếu

Sau chuỗi dài tăng giá, nhiều cổ đông nội bộ đã đăng ký mua cổ phiếu VPB. Đó là, ngày 20/8, bà Bùi Hải Ngân và bà Bùi Cẩm Thi (con gái của Phó Chủ tịch HĐQT VPBank Bùi Hải Quân) đều đăng ký mua 20 triệu cổ phiếu VPB từ 25/8 - 23/9/2025 theo hình thức khớp lệnh/thỏa thuận nhằm mục đích đầu tư. Trước đó, hai người này không sở hữu cổ phiếu VPB nào.

Không cần đợi lâu, trong khoảng thời gian 25/8 - 27/8, bà Bùi Hải Ngân và bà Bùi Cẩm Thi đã mua xong số lượng cổ phiếu đã đăng ký 20 triệu cổ phiếu/người. Trong khoảng thời gian này, cổ phiếu VPB biến động 32.500 - 36.000 đồng/cổ phiếu, tương đương bà Bùi Hải Ngân và bà Bùi Cẩm Thi cần chi 1.300 - 1.440 tỷ đồng để thực hiện giao dịch trên.

Sau giao dịch trên, bà Bùi Hải Ngân và bà Bùi Cẩm Thi cùng những người có liên quan nắm giữ 482.933.165 cổ phiếu VPB, tỷ lệ 6,1% với giá trị thị trường 17.386 tỷ đồng - theo giá đóng cửa ngày 29/8.

Ngày 21/8, bà Phạm Thị Nhung, thành viên HĐQT VPBank đăng ký mua 10 triệu cổ phiếu trong khoảng thời gian 26/8 - 24/9 theo hình thức khớp lệnh/thỏa thuận. Nếu giao dịch thành công, bà Phạm Thị Nhung sẽ nâng số lượng sở hữu cổ phiếu VPB lên 46.065.995 cổ phiếu, tỷ lệ 0,58%.

IPO công ty chứng khoán VPBankS

Hiện nay, đình đám trong lĩnh vực môi giới chứng khoán là CTCP Chứng khoán VPS - đây từng là công ty chứng khoán con của VPBank được thành lập vào 2006.

Biểu đồ biến động giá cổ phiếu VPB của VPBank theo khung thời gian tuần. (Nguồn: TradingView)

Khi còn trong “vòng tay” của VPBank, Chứng khoán VPS có kết quả kinh doanh khá “èo uột”. Sau khi VPBank thoái vốn vào năm 2015, VPS đã vươn mình trở thành “ông lớn” trong ngành chứng khoán với vị trí “quán quân” về thị phần giá trị giao dịch môi giới tại HOSE nhiều năm liền.

Sau 7 năm thoái vốn khỏi VPS, VPBank “thâu tóm” CTCP Chứng khoán ASC và đổi thành CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS). Với “bệ phóng” từ VPBank, vốn điều lệ của VPBankS được nâng từ 269 tỷ đồng lên 15.000 tỷ đồng ngay trong 2022. Trong đó, VPBank sở hữu 99,95% vốn điều lệ của VPBankS.

Những ngày cuối tháng 8, VPBank đưa ra kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu (IPO) VPBankS vào quý 4 năm nay.

Mặc dù có vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu, tổng tài sản thuộc top đầu trong ngành chứng khoán nhưng VPBankS vẫn là cái tên khá “khiêm tốn” trong hiệu quả hoạt động kinh doanh lẫn lĩnh vực môi giới chứng khoán, khi chưa lọt vào top 10 về thị phần giá trị giao dịch môi giới tại HOSE. Do đó, việc IPO VPBankS “khó lòng” mang lại nguồn thặng dư lớn cho VPBank cho cổ đông nói riêng và cổ đông nói chung.

Tóm lại, khi cổ phiếu VPB tăng giá mạnh giúp vốn hóa liên tiếp lập những kỷ lục mới, cổ phiếu trở nên “đắt đỏ” và kém hấp dẫn trong việc tăng giá trong tương lai gần khiến nhiều nhà đầu tư lớn đang và sẽ chốt lời.

Những tin tức về cổ đông nội bộ mua số lượng lớn cổ phiếu hay IPO VPBankS chỉ giúp VPB duy trì ở mức giá cao trước việc điều chỉnh bất kỳ lúc nào. Cổ phiếu dù có tốt như thế nào thì sau chu kỳ tăng nóng sẽ phải bước vào giai đoạn điều chỉnh kéo dài hàng tháng, thậm chí nhiều năm liền.