Gang thép Thái Nguyên: Nguy cơ phá sản tăng, vẫn được vay thêm 2.800 tỷ đồng

Công ty cổ phần Gang thép Thái Nguyên (Gang thép Thái Nguyên) từng được xem là một trong những “cú đấm thép” của ngành công thương. Tuy nhiên, thực tế cho thấy, niềm hy vọng này lại mang đến nhiều hệ quả khi công ty từng có thời kỳ dài thua lỗ. Gần đây nhất, năm 2024 và 2023 công ty gánh thêm các khoản lỗ 7,7 tỷ đồng và 176 tỷ đồng.

Công ty cổ phần Gang thép Thái Nguyên (Gang thép Thái Nguyên) từng được xem là một trong những “cú đấm thép” của ngành công thương.

Bước sang nửa đầu năm 2025, công ty có lãi nhưng hiệu quả sử dụng vốn rất thấp. Theo đó, lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm của công ty chỉ đạt 5,4 tỷ đồng, tăng nhẹ so với 5 tỷ đồng của 6 tháng đầu năm 2024. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu rất thấp, chỉ đạt 0,36%.

Hiệu quả sử dụng vốn thấp, cắt giảm nhân sự

Lợi nhuận sau thuế tăng 8% trong bối cảnh doanh thu tăng nhưng lợi nhuận gộp giảm. Cùng với đó là các chi phí quan trọng đều tăng. Thế nhưng, lãi ròng vẫn tăng trưởng dương nhờ công ty được… giảm tiền thuê đất.

Cụ thể, Gang Thép Thái Nguyên ghi nhận doanh thu có bước tiến đáng kể khi tăng 978 tỷ đồng, tương đương 18,6% lên 6.232 tỷ đồng. Thế nhưng, do giá vốn hàng bán tăng mạnh hơn nên lợi nhuận gộp giảm từ 200 tỷ đồng xuông 196 tỷ đồng.

Trong khi đó, doanh thu hoạt động tài chính cũng giảm từ 14,3 tỷ đồng xuống 10,7 tỷ đồng; chi phí bán hàng tăng từ 23,7 tỷ đồng lên 30,3 tỷ đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp tăng từ 112 tỷ đồng lên 115 tỷ đồng.

Kết quả là lợi nhuận thuần của công ty giảm rất sâu, giảm 3 tỷ đồng, tương đương 51,7% so với cùng kỳ năm trước xuống chỉ còn 2,8 tỷ đồng. Thế nhưng, nhờ 11,1 tỷ đồng thu nhập khác, công ty lại tăng trưởng dương về lợi nhuận sau thuế.

Thu nhập khác là 11,1 tỷ đồng, tăng mạnh so với 2,9 tỷ đồng. Trong đó, tiền thuê đất được giảm lên đến 10,8 tỷ đồng. Trong 6 tháng đầu năm 2025, công ty được phê duyệt giảm tiền thuê đất năm 2024 tại mỏ sắt và cán thép Tuyên Quang, mỏ than Phấn Mễ, mỏ sắt Tiến Bộ và mỏ sắt Trại Cau.

Dù lợi nhuận tăng trưởng dương nhưng dòng tiền của công ty vẫn rất yếu. Tại ngày 30/6/2025, lưu chuyển tiền thuần trong kỳ của Gang thép Thái Nguyên là âm 51,6 tỷ đồng. Đồng thời, công ty ghi nhận tài sản giảm 436 tỷ đồng, tương đương 4,2% xuống 9.954 tỷ đồng.

Trong bối cảnh đó, quy mô nhân sự của Gang thép cũng hao hụt đôi chút. Hồi cuối quý 2/2025, công ty có 3.373 người, giảm 75 người so với hồi đầu năm. Trước đó, trong năm 2024, công ty cũng đã cắt giảm 149 người.

Nguy cơ phá sản tăng, vẫn được vay thêm 2.800 tỷ đồng

Hồi đầu tháng 4 năm nay, dư luận xôn xao trước thông tin Ban kiểm soát Gang thép Thái Nguyên đã có báo cáo gửi cổ đông trước kỳ họp thường niên năm 2025. Theo đó, nợ ngắn hạn trên báo cáo tài chính riêng của công ty tại thời điểm 31/12/2024 là 6.353 tỷ đồng, trong khi tài sản ngắn hạn chỉ 3.272 tỷ đồng.

"Công ty đang bị mất cân đối vốn 3.080 tỷ đồng, chủ yếu do sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để trả gốc và lãi vay cho dự án giai đoạn 2", ban kiểm soát Gang thép Thái Nguyên nêu thực trạng.

Hệ quả của việc mất cân đối trên làm chỉ số tài chính của công ty ngày càng xấu đi, các ngân hàng thương mại đánh giá năng lực tài chính của Gang thép Thái Nguyên rất thấp, nên việc tiếp cận vốn vay rất khó khăn.

Bước sang nửa đầu năm 2025, tình trạng này không những không được cải thiện mà nguy cơ phá sản còn tăng cao và thanh khoản thấp. Dù vậy, công ty vẫn nhận được thêm hơn 2.800 tỷ đồng từ vốn vay.

Cụ thể, tại ngày 30/6/2025, chỉ tiêu tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn của Gang thép Thái Nguyên (theo báo cáo tài chính hợp nhất) lần lượt là 2.299 tỷ đồng và 5.687 tỷ đồng.

Như vậy, hệ số khả năng thanh toán hiện thời của công ty hồi cuối quý 2/2025 chỉ là 0,4. Con số này hồi cuối năm 2024 là 0,44. Theo lý thuyết, hệ số khả năng thanh toán hiện thời nhỏ hơn 1 “thể hiện khả năng trả nợ của doanh nghiệp yếu, là dấu hiệu báo trước những khó khăn tiềm ẩn về tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải trong việc trả các khoản nợ ngắn hạn. Khi hệ số càng dần về 0, doanh nghiệp càng mất khả năng chi trả, gia tăng nguy cơ phá sản”.

Có thể thấy, hệ số này đang đi lùi hay nói cách khác, khả năng trả nợ của công ty đang yếu đi. Trong khi đó, hệ số thanh toán nhanh chỉ là 0,11 tại ngày 30/6/2025. Con số này cuối năm 2024 là 0,15.

Theo lý thuyết, hệ số thanh toán nhanh nhỏ hơn 0,5 “Phản ánh doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc chi trả, tính thanh khoản thấp”.

Trong bối cảnh khả năng trả nợ yếu, thanh khoản thấp, công ty vẫn được tăng cường nợ vay. Tại ngày 30/6/2025, Gang thép Thái Nguyên ghi nhận 4.453 tỷ đồng tổng nợ vay (bao gồm cả nợ ngắn hạn và dài hạn). Nợ vay cao gấp gần 3 lần vốn chủ sở hữu và chiếm 44,7% tổng tài sản. Đáng chú ý, trong kỳ, công ty thu 2.808 tỷ đồng từ tiền đi vay.

Công ty của Cường đô la: Livestream bán 517 căn hộ The Felix, nợ thuế 35,2 tỷ Sự xuất hiện của ông chủ Nguyễn Quốc Cường (Cường đô la) bán 517 căn hộ The Felix chỉ một lần livestream khiến cộng đồng ...