VHC có thể đã hình thành đáy cứng sau 2 lần chạm MA200

2 lần chạm MA200, đáy cứng đã dần hình thành

Trong tuần, VN-Index tăng hơn 3% và nối dài mạch tăng lên con số 4 tuần thì cổ phiếu VHC của CTCP Vĩnh Hoàn lại giảm 0,73%.

Các diễn biến này đi ngược lại xu hướng chung nhưng nằm trong chuỗi kiểm tra lại đường MA200 từ đầu tháng 7 cho đến nay. Đã có 2 lần VHC chạm vào đường xu hướng dài hạn thậm chí rướn xuống nhưng đều không có phản ứng tiêu cực xuất hiện.

Đáy cứng của VHC có thể đã dần hình thành nhưng vẫn cần những bài kiểm tra mạnh hơn khi cổ phiếu hướng lên vùng 87.000 đồng/cổ phiếu. Nếu như lực bán chốt lời được đẩy mạnh khi đạt ngưỡng thì cổ phiếu có thể sẽ phải quay lại trạng thái dao động trong vùng 75.000-87.000 đồng/cổ phiếu.

Trong trường hợp khả quan nhất, nếu VHC duy trì việc đi ngang trong nhiều tuần quanh 87.000 đồng/cổ phiếu thì lúc đó xu hướng tăng hoàn toàn có thể mở ra. Dù vậy, đây cũng là kịch bản khó xảy ra khi thị trường hiện tại đã kém thuận lợi so với đầu năm và giai đoạn cùng kỳ năm ngoái.

SSI dự báo lợi nhuận của VHC có thể tăng gấp đôi trong năm 2022

Trong quý 2/2022, VHC ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 4,2 nghìn tỷ đồng (tăng 80,4% so với cùng kỳ) và 788 tỷ đồng (tăng 202% so với cùng kỳ).

Tỷ suất lợi nhuận gộp đạt 25,9% trong quý 2/2022, cao hơn nhiều so với mức 18,5% trong quý 2/2021 và chủ yếu được thúc đẩy bởi giá bán bình quân của cá tra philê tăng mạnh (70% so với cùng kỳ).

Trong 6 tháng đầu năm 2022, VHC ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 7,6 nghìn tỷ đồng (tăng 81,4% so với cùng kỳ) và 1,3 nghìn tỷ đồng (tăng 242% so với cùng kỳ), hoàn thành lần lượt 58% và 83% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận ròng của năm 2022.

Doanh thu cá tra philê đạt 2,7 nghìn tỷ đồng (tăng 100% so với cùng kỳ) trong quý 2/2022. SSI ước tính tỷ suất lợi nhuận gộp của mảng cá tra philê đạt 31% trong quý 2/2022 (so với mức 19% trong quý 2/2021, và 36% trong quý 1/2022). Tỷ suất lợi nhuận gộp có xu hướng giảm trong quý 2/2022 so với quý 1/2022 do chi phí thức ăn và nguyên liệu cá tăng lần lượt 15% và 10% so với quý trước.

Theo Agromonitor, chi phí thức ăn chăn nuôi tiếp tục tăng trong tháng 7, mặc dù tốc độ tăng thấp hơn quý 2/2022. Xuất khẩu sang Mỹ (chiếm 70% doanh thu cá tra) đạt đỉnh vào tháng 4 với mức tăng trưởng doanh thu là 240% so với cùng kỳ; tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu đã chậm lại đáng kể trong tháng 6, chỉ ở mức 11% so với cùng kỳ, do các nhà bán buôn bán phá giá hàng tồn kho ở Mỹ trong hai tuần cuối cùng của năm tài chính.

Theo VHC và Agromonitor, giá bán bình quân sang thị trường Mỹ giảm xuống 3,50 USD/kg trong tháng 6 và tăng trở lại lên 4,90 USD/kg trong tháng 7. SSI tin rằng nhu cầu ở Mỹ sẽ giảm cho đến hết tháng 9 do lượng hàng tồn kho cao của các nhà bán buôn, cùng với áp lực lạm phát. Điều này sẽ ảnh hưởng đến doanh thu của VHC trong quý 3/2022

Mặt khác, xuất khẩu sang Trung Quốc (chiếm 15% doanh thu cá tra) tiếp tục cho thấy đà tăng trưởng trong tháng 5 (tăng 11% so với cùng kỳ) và tháng 6 (tăng 46% so với cùng kỳ). Với việc nền kinh tế mở cửa trở lại và nới lỏng các quy định liên quan đến COVID-19 tại các cảng biển của Trung Quốc, SSI tin rằng VHC sẽ được hưởng lợi từ tăng trưởng nhanh của thị trường Trung Quốc, giúp bù đắp một phần sự suy thoái của thị trường Mỹ.

Trong quý 2/2022, xuất khẩu sang EU (chiếm 13% doanh thu cá tra) đạt mức tăng trưởng đáng khích lệ là 29% so với cùng kỳ và 30% so với quý trước. Tuy nhiên, thị trường EU hiện không phải là thị trường trọng tâm của VHC.

Doanh thu từ mảng collagen và gelatin đạt 231 tỷ đồng (tăng 48% so với cùng kỳ) trong quý 2/2022. Nhà máy sản xuất collagen và gelatin đang hoạt động hết công suất với năng lực sản xuất là 3.500 tấn mỗi năm. VHC dự kiến sẽ bắt đầu xây dựng dây chuyền collagen mới vào năm 2023, công suất 1.500 tấn (tăng 40% công suất) với vốn đầu tư là 600 tỷ đồng.

SSI kỳ vọng VHC sẽ đạt doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 13,5 nghìn tỷ đồng (tăng 49,2% so với cùng kỳ) và 2,2 nghìn tỷ đồng (tăng 99% so với cùng kỳ) năm 2022. Điều này cũng có nghĩa là tăng trưởng lợi nhuận dự báo sẽ đạt mức 21% so với cùng kỳ trong nửa cuối năm 2022, do mức nền so sánh cao của quý 4/2021.

Năm 2023, SSI kỳ vọng VHC sẽ đạt doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 12,8 nghìn tỷ đồng (giảm 5% so với cùng kỳ) và 1,8 nghìn tỷ đồng (giảm 20% so với cùng kỳ).