Định giá thị trường chứng khoán dần hấp dẫn, cơ hội đầu tư cho nhóm ngành nào?

10/10/2022 20:50 Ngân hàng Cẩm Thạch
Theo chuyên gia MBS, hiện là thời điểm rất tốt để nhà đầu tư chứng khoán quan tâm đến các hoạt động mang tính chất dài hạn và mua vào những cổ phiếu được định giá rẻ và có triển vọng tăng trưởng cao.

Thị trường chứng khoán đang chịu áp lực điều chỉnh khá mạnh trong thời gian gần đây. Dù vậy, mức điều chỉnh đã đưa định giá trở nên hấp dẫn và mở ra cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn. Tại Talkshow Phố Tài Chính trên VTV8 mới đây, ông Hoàng Công Tuấn, Kinh tế trưởng, CTCP Chứng khoán MB (MBS) đã chia sẻ những quan điểm về thị trường cũng như cơ hội đầu tư trong bối cảnh hiện nay.

BTV Mùi Khánh Ly: Thị trường đang điều chỉnh khá mạnh dù có nhiều thông tin hỗ trợ tích cực như tăng trưởng kinh tế duy trì mức cao, áp dụng T+2, NPghị định 65 sửa đổi. Liệu thị trường đang phản ứng quá đà?

Ông Hoàng Công Tuấn, Kinh tế trưởng, CTCP Chứng khoán MB (MBS): Về mặt khách quan kinh tế Việt Nam tăng trưởng gần nhất Châu Á. Kinh tế Việt Nam có một nền tảng ổn định vững chắc với mặt bằng lạm phát được duy trì ở mức dưới 4%. Cộng thêm với áp lực tỷ giá tuy có tăng nhưng mức độ biến động của so với các đồng tiền khác trong khu vực, vẫn ổn định nhất. Thậm chí có những tổ chức đưa ra mức đánh giá kinh tế Việt Nam năm nay sẽ tăng trưởng khoảng 8%, thế nhưng thị trường lại có những xu hướng phản ứng mà có thể khiến nhà đầu tư hơi bất ngờ một chút.

Chỉ số VN-Index có những thời điểm đã giảm khoảng 30% và mức định giá có thể nói rất là thấp, P/E quanh mức 10-11. Nếu so sánh trong lịch sử thì chỉ có một số thời điểm đặc biệt thị trường mới có mức định giá này. Như thời điểm Covid 19, mức định giá P/E khoảng gần 11 lần, điểm thứ hai là năm 2011 khi mà nền kinh tế chịu đựng một áp lực lạm phát rất cao và VNĐ cũng ở mức mất giá rất mạnh. Còn tại thời điểm này, các nhà đầu tư đang có xu hướng lo ngại, không phải liên quan đến vấn đề của Việt Nam, mà một phần là do lo ngại tình hình nền kinh tế toàn cầu. Ví dụ như áp lực lạm phát tại Mỹ dai dẳng hơn và xung đột giữa Nga và Ukraine chưa có nhiều tín hiệu tốt.

Việc điều chỉnh sâu và liên tiếp đã khiến P/E của thị trường giảm về quanh mức 10, ông đánh giá như thế nào về mức này?

Nếu chúng ta có tầm nhìn dài hạn, các bất ổn về kinh tế vĩ mô hay các yếu tố xấu của nền kinh tế toàn cầu đều mang tính thời điểm. Hiện tại là thời điểm rất tốt để nhà đầu tư quan tâm đến các hoạt động mang tính chất dài hạn và mua vào những công ty được định giá rất rẻ và có triển vọng tăng trưởng cao. Một số nhà đầu tư cho rằng là chỉ số P/E thấp đang phản ánh có thể trong tương lai các lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết ở trên sàn HSX hoặc HNX có thể bị suy giảm.

Tuy nhiên, theo nghiên cứu của chúng tôi, nội lực tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam hiện nay vẫn đang rất tốt và các tổ chức tài chính quốc tế đều đánh giá rằng năm 2022 chúng ta sẽ có mức tăng trưởng từ 7%-8%. Và năm sau là năm 2023, chúng ta vẫn sẽ có mức tăng trưởng trên 6%. Như vậy, tăng trưởng về lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết là tương đối chắc chắn.

Với mức P/E như vậy thì đây là thời điểm vàng để đầu tư? Đặc biệt là so sánh với cả các kênh đầu tư khác hiện nay?

Khi giải ngân cho mục đích dài hạn, chúng ta cũng không cần phải vội vàng, nên nghiên cứu một cách sâu sắc và cẩn thận các doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận khả quan trong những năm tới. Qua đó chúng ta giải ngân một cách từ từ, từng giai đoạn, từng thời điểm cụ thể để đạt được mức giá vốn hợp lý nhất, đó là các nhà đầu tư khôn ngoan. Nếu như các nhà đầu tư có tâm lý quá bi quan thì trong đầu tư, tôi đánh giá rằng tại những thời điểm xảy ra những cuộc suy thoái hoặc có những yếu tố mang tính gọi là đặc biệt, đặc thù, thỉnh thoảng mới xảy ra khiến cho cả thị trường có những mức định giá thấp lại là cơ hội để mua tài sản giá rẻ. Thậm chí theo góc nhìn của tôi, yếu tố về kinh tế vĩ mô tại thời điểm dịch Covid 19 xảy ra còn khó khăn hơn rất nhiều so với những thách thức mà chúng ta đang gặp phải hiện nay.

Mỗi khi thị trường có biến động hay không thuận lợi, thông thường ý kiến so sánh với các kênh đầu tư khác sẽ được một số nhà đầu tư nêu ra. Kênh đầu tư gửi tiết kiệm là một kênh đầu tư tương đối an toàn và các nhà đầu tư sẽ được nhận một khoản lợi tức cố định. Tuy nhiên chứng khoán lại là kênh đầu tư có yếu tố mang tính rủi ro, yêu cầu các nhà đầu tư phải có sự tìm hiểu và hiểu biết về doanh nghiệp. Do đó, đầu tư cổ phiếu là một kênh đầu tư để chúng ta hướng tới sự tăng trưởng tương lai của các doanh nghiệp chứ không phải là về thời điểm hiện tại.

Định giá thị trường chứng khoán dần hấp dẫn, cơ hội đầu tư cho nhóm ngành nào?

Vì vậy, nếu so sánh mức độ định giá của cổ phiếu tại thời điểm hiện tại với mức sinh lời của người gửi tiết kiệm, tôi cho rằng là sự so sánh chưa phù hợp. Ví dụ, một kênh đầu tư mà chúng ta hay nói đó là kênh đầu tư phòng thủ, ví dụ như vàng, trong thời gian vừa qua lạm phát tăng lên, mặt bằng lãi suất tăng lên, theo dự đoán thì giá vàng sẽ tăng, nhưng thực tế giá vàng không những không tăng giá mà lại còn giảm giá. Từ đầu năm, vàng được giao dịch ở trên các thị trường toàn cầu ở mức độ là 1.800 USD/ ounce, bây giờ chỉ còn 1.600 USD thôi.

Theo ông những nhóm ngành nào đang có định giá tốt và tiềm năng tăng trưởng cao?

Khoảng 3 tháng tới thì tôi đang nhìn thấy thứ nhất là nhóm ngành chứng khoán. Nhóm chứng khoán trong thời gian vừa qua có sự sụt giảm đáng kể, triển vọng lợi nhuận có thể trong quý 3 này và thậm chí một nửa quý 4 có sự suy giảm so với các quý trước. Nhưng một khi thị trường chứng khoán đã được định giá rất rẻ, cùng hơn 5 triệu tài khoản chứng khoán hoạt động, chỉ cần thị trường có sự phục hồi, chắc chắn thanh khoản sẽ tăng, nhà đầu tư sẽ quay lại và lợi nhuận công ty chứng khoán sẽ hồi phục.

Nhóm ngành thứ hai là nhóm ngành điện. Kinh tế Việt Nam tăng trưởng năm nay dự kiến đến 8% và như vậy tăng trưởng tiêu thụ điện cũng sẽ ở mức độ rất cao. Nếu so sánh các lợi suất cổ tức mà các công ty này trả và khả năng tăng trưởng trong tương lai nữa thì tốt hơn rất nhiều so với lãi suất tiết kiệm.

Nhóm ngành thứ ba là nhóm ngành liên quan đến bán lẻ, tiêu dùng. Ngân hàng Nhà nước cũng như Chính phủ đã giữ ổn định kinh tế vĩ mô, tạo điều kiện cho tiêu dùng bán lẻ tăng trưởng rất mạnh. Một số công ty bán lẻ, ví dụ như là MWG, PNJ, DGW, FRT đều công bố những kết quả tăng trưởng ấn tượng về kết quả kinh doanh trong năm qua. Tại thời điểm hiện nay, các công ty này chịu ảnh hưởng chung của thị trường nên có mức điều chỉnh khá sâu khiến cho mức định giá trở về mức hấp dẫn.

Hiện nay, nhà đầu tư đánh giá thấp triển vọng nhóm ngành ngân hàng. Mặt bằng lãi suất huy động đang tăng lên khiến nhiều nhà đầu tư quan ngại rằng kết quả kinh doanh của ngân hàng quý 3, quý 4/2022 sẽ khó tốt như hai quý đầu năm. Tuy nhiên, tôi đang nhìn thấy cơ hội dài hạn. Nếu chúng ta mua tại thời điểm này, chờ đợi đến thời điểm cuối 2023, lúc mặt bằng lãi suất đã ổn định trở lại, tăng trưởng tín dụng có thể được nới rộng trở lại, nhóm ngành ngân hàng với định giá tương đối tốt, có thể có sự tăng trưởng tốt.

Theo ông, các thành viên thị trường cũng như cơ quan quản lý nên có những giải pháp như thế nào để giúp thị trường phát triển hơn trong thời gian tới?

Chúng tôi đánh giá cao về nỗ lực hoàn thiện khung pháp lý của các cơ quan quản lý trong việc hỗ trợ thị trường chứng khoán. Đồng thời, xử lý các sự vụ liên quan đến làm giá chứng khoán gần đây cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường trong ngắn hạn nhưng trong tương lai, thị trường chứng khoán minh bạch và lành mạnh sẽ giúp nhà đầu tư có một kênh đầu tư an toàn và hiệu quả và lâu dài.

Chúng tôi kỳ vọng trong tương lai thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được nâng hạng thị trường lên Emerging Market (thị trường mới nổi). Trên thực tế, quy mô của thị trường chứng khoán Việt Nam đã xứng đáng được trở thành Emerging Market. Tuy nhiên, vẫn còn có những điểm khúc mắc. Ví dụ như câu chuyện về “room” ngoại và chúng tôi cũng rất là kỳ vọng rằng trong thời gian tới, cơ quan quản lý sẽ tìm một phương pháp nào đó để giải quyết vấn đề để chúng ta có thể được đánh giá là thị trường mới nổi và hấp dẫn những quỹ đầu tư lớn.

Ngoài ra, ở góc độ các thành viên trên thị trường hiện nay, các công ty chứng khoán cũng đang rất đồng hành với nhà đầu tư. Góc độ thứ nhất, chúng tôi rất vui khi hoạt động tư vấn của các công ty chứng khoán đang rất sát sao đối với các nhà đầu tư, đặc biệt kênh tư vấn online. Thứ hai, các công ty chứng khoán đang có xu hướng giảm phí giao dịch cho các nhà đầu tư để đồng hành với các nhà đầu tư. Riêng đối với công ty chứng khoán MBS, chúng tôi cũng luôn tâm niệm cần phải luôn đồng hành với nhà đầu tư, hỗ trợ cho các nhà đầu tư, đặc biệt trong những thời điểm khó khăn. Hiện, chúng tôi đang có chương trình ưu đãi dành cho các nhà đầu tư thuộc kênh MBS Online khi giao dịch qua ứng dụng của MB với mức chi phí giao dịch chỉ 0,06%.

Các tin khác

FinanceAsia: SHB là “Ngân hàng Tốt nhất cho Khách hàng Khu vực công” năm 2025 tại Việt Nam

FinanceAsia: SHB là “Ngân hàng Tốt nhất cho Khách hàng Khu vực công” năm 2025 tại Việt Nam

Trong khuôn khổ FinanceAsia Awards 2025, Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) được vinh danh là “Ngân hàng Tốt nhất cho Khách hàng Khu vực công” tại Việt Nam.
Ngày 10/6, SHB chốt danh sách cổ đông để chi trả cổ tức bằng tiền năm 2024

Ngày 10/6, SHB chốt danh sách cổ đông để chi trả cổ tức bằng tiền năm 2024

Ngân hàng Sài Gòn - Hà Nội (SHB) vừa thông báo về ngày chốt danh sách cổ đông để chi trả cổ tức năm 2024 bằng tiền mặt với tỷ lệ 5%. Theo Nghị quyết ĐHĐCĐ thường niên năm 2025, SHB chi trả cổ tức năm 2024 với tổng tỷ lệ 18%, gồm 5% bằng tiền và 13% bằng cổ phiếu.
Đón hè rực rỡ cùng loạt ưu đãi hấp dẫn cho chủ thẻ quốc tế SHB

Đón hè rực rỡ cùng loạt ưu đãi hấp dẫn cho chủ thẻ quốc tế SHB

Nhằm đẩy mạnh hoạt động chi tiêu không dùng tiền mặt, giúp cuộc sống người dân tiện lợi hơn mỗi ngày, Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội (SHB) hợp tác cùng các thương hiệu nổi tiếng trên cả nước tung ra hàng loạt voucher, giảm giá độc quyền dành riêng cho chủ thẻ quốc tế khi thanh toán các dịch vụ giao vận, ẩm thực, nghỉ dưỡng, lữ hành...
SHB ra mắt dịch vụ Loa thanh toán, hỗ trợ khách hàng phòng tránh gian lận giao dịch

SHB ra mắt dịch vụ Loa thanh toán, hỗ trợ khách hàng phòng tránh gian lận giao dịch

Nhằm hỗ trợ khách hàng cá nhân là chủ hộ kinh doanh, tiểu thương quản lý doanh thu hiệu quả, phòng tránh gian lận và nâng cao trải nghiệm thanh toán, vừa qua Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội (SHB) chính thức ra mắt dịch vụ Loa thanh toán - thiết bị hỗ trợ thông báo biến động số dư bằng giọng nói, đồng thời dành tặng nhiều ưu đãi, quà tặng hấp dẫn khác.
SHB ra mắt giải pháp tài trợ linh hoạt cho ngành gạo, đồng hành phát triển nông nghiệp bền vững

SHB ra mắt giải pháp tài trợ linh hoạt cho ngành gạo, đồng hành phát triển nông nghiệp bền vững

Ngân hàng Sài Gòn - Hà Nội (SHB) chính thức triển khai giải pháp tài chính toàn diện dành cho các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực lúa gạo. Giải pháp tập trung vào tài trợ vốn, giúp đảm bảo dòng tiền lưu thông trong toàn bộ chuỗi sản xuất - kinh doanh, từ thu mua nguyên liệu, tạm trữ đến xuất khẩu.
Nguồn vốn Agribank đồng hành phát triển kinh tế tư nhân

Nguồn vốn Agribank đồng hành phát triển kinh tế tư nhân

Agribank cùng ngành Ngân hàng luôn đồng hành, sát cánh kinh tế tư nhân phát triển mạnh mẽ, trở thành một trong những trụ cột quan trọng hàng đầu của nền kinh tế, là động lực quan trọng nhất để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế quốc gia và là đòn bẩy cho một Việt Nam thịnh vượng.
TPBank Premier Banking: Đặc quyền đỉnh cao, xứng tầm thượng khách

TPBank Premier Banking: Đặc quyền đỉnh cao, xứng tầm thượng khách

Với thế mạnh từ công nghệ, cùng chiến lược cá nhân hóa trải nghiệm khách hàng, TPBank Premier Banking - Dịch vụ dành cho khách hàng ưu tiên của TPBank thu hút giới tinh hoa nhờ công nghệ bảo mật, cùng nhiều đặc quyền trải nghiệm riêng biệt.
VPBank lập kỷ lục thu xếp khoản vay quốc tế lớn nhất hỗ trợ Tài chính Bền vững

VPBank lập kỷ lục thu xếp khoản vay quốc tế lớn nhất hỗ trợ Tài chính Bền vững

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) vừa công bố thực hiện thành công thương vụ vay hợp vốn quốc tế với giá trị ban đầu 1 tỷ USD, có kèm tùy chọn mở rộng giá trị khoản vay tùy thuộc theo nhu cầu sử dụng vốn của VPBank.
SHB ra mắt thẻ tín dụng doanh nghiệp - Trợ thủ tài chính linh hoạt cho doanh nghiệp bứt phá

SHB ra mắt thẻ tín dụng doanh nghiệp - Trợ thủ tài chính linh hoạt cho doanh nghiệp bứt phá

Ngân hàng Sài Gòn - Hà Nội (SHB) chính thức ra mắt thẻ tín dụng doanh nghiệp SHB Mastercard Business Platinum - giải pháp tài chính linh hoạt, thiết kế riêng cho nhu cầu dòng tiền cấp thiết của các doanh nghiệp tại Việt Nam.
Doanh nghiệp được phê duyệt vay mua ô tô tại VPBank chỉ trong 5 phút

Doanh nghiệp được phê duyệt vay mua ô tô tại VPBank chỉ trong 5 phút

Sản phẩm vay mua ô tô của VPBank được thiết kế linh hoạt, phù hợp với mọi loại hình, quy mô doanh nghiệp SME, với mức lãi suất hấp dẫn hàng đầu thị trường cùng thời gian hoàn tất thủ tục vay siêu ngắn đã trở thành lựa chọn tối ưu cho các doanh nghiệp SME.
OPES dẫn đầu ngành bảo hiểm phi nhân thọ trong bảng xếp hạng FAST500

OPES dẫn đầu ngành bảo hiểm phi nhân thọ trong bảng xếp hạng FAST500

Ngày 24/4/2025, Công ty cổ phần bảo hiểm OPES (OPES) lần đầu tiên được vinh danh tại bảng xếp hạng những doanh nghiệp tăng trưởng nhanh nhất Việt Nam trong khuôn khổ lễ công bố FAST500 do Vietnam Report phối hợp cùng báo VietnamNet tổ chức.
TPBank đặt mục tiêu lợi nhuận 9.000 tỷ đồng, chia cổ tức 15% bằng tiền mặt và cổ phiếu

TPBank đặt mục tiêu lợi nhuận 9.000 tỷ đồng, chia cổ tức 15% bằng tiền mặt và cổ phiếu

Ngày 24/4/2025, Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank - HOSE: TPB) tổ chức Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2025. Tại đại hội, cổ đông thống nhất thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2025 với nhiều chỉ tiêu tăng trưởng, đặc biệt là phương án chia cổ tức 10% bằng tiền mặt, 5% bằng cổ phiếu.
Cổ Loa: Từ vùng ven thành tâm điểm đầu tư mới phía Đông Hà Nội

Cổ Loa: Từ vùng ven thành tâm điểm đầu tư mới phía Đông Hà Nội

Hưởng lợi trực tiếp từ các đại dự án hạ tầng đang được đồng bộ triển khai, khu vực Cổ Loa đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, với tiềm năng tăng giá bất động sản ít nhất gấp đôi trong 5 năm tới theo đánh giá của các chuyên gia. Với sự cam kết đầu tư mạnh mẽ từ Chính phủ và TP. Hà Nội, hạ tầng sẽ tiếp tục khẳng định vai trò là “bảo chứng” cho giá trị gia tăng bền vững và Cổ Loa đang là minh chứng rõ nét cho xu hướng đó.
SHB: Bứt phá vươn tầm trong kỷ nguyên mới, kế hoạch lợi nhuận tăng 25%, cổ đông tin tưởng đồng hành

SHB: Bứt phá vươn tầm trong kỷ nguyên mới, kế hoạch lợi nhuận tăng 25%, cổ đông tin tưởng đồng hành

Ngày 22/4, Ngân hàng Sài Gòn - Hà Nội (SHB) tổ chức thành công Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên 2025 với sự tham gia của hàng nghìn cổ đông và người được ủy quyền.
Duy trì cam kết với cổ đông, VPBank năm thứ 3 liên tiếp trả cổ tức tiền mặt

Duy trì cam kết với cổ đông, VPBank năm thứ 3 liên tiếp trả cổ tức tiền mặt

Năm thứ 3 liên tiếp, VPBank dự kiến duy trì chính sách cổ tức tiền mặt, thể hiện năng lực tài chính vững mạnh, chiến lược tăng trưởng hợp lý và cam kết mang lại lợi ích lớn nhất cho cổ đông.
SHB lãi gần 4.400 tỷ đồng quý I, đạt 30% kế hoạch năm, dự kiến tổng tỷ lệ cổ tức 2024-2025 là 36%

SHB lãi gần 4.400 tỷ đồng quý I, đạt 30% kế hoạch năm, dự kiến tổng tỷ lệ cổ tức 2024-2025 là 36%

Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội (SHB) vừa công bố kết quả kinh doanh quý I/2025 với những dấu ấn tăng trưởng đầy ấn tượng, tiếp tục khẳng định sức bật nội tại mạnh mẽ với chiến lược phát triển được hoạch định đúng hướng, bài bản.
VPBank đặt mục tiêu lợi nhuận tỷ USD năm 2025

VPBank đặt mục tiêu lợi nhuận tỷ USD năm 2025

Với động lực từ những mảnh ghép trong hệ sinh thái mở rộng khác biệt, VPBank đặt ra mục tiêu lợi nhuận tỷ USD, sẵn sàng sánh bước cùng những tên tuổi ngân hàng trong khối quốc doanh.
Lợi nhuận quý I vượt mốc hơn 2.100 tỷ đồng, TPBank vững bước chinh phục mục tiêu năm

Lợi nhuận quý I vượt mốc hơn 2.100 tỷ đồng, TPBank vững bước chinh phục mục tiêu năm

Kết thúc quý I, Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank, MCK: TPB) thu về hơn 2.100 tỷ đồng lợi nhuận, tạo bước chạy đà tích cực cho việc thực hiện mục tiêu 2025.
VPBank tung gói ưu đãi lãi suất, cơ hội cho chủ hộ kinh doanh vượt bão lạm phát

VPBank tung gói ưu đãi lãi suất, cơ hội cho chủ hộ kinh doanh vượt bão lạm phát

Nhằm tiếp sức nguồn vốn và tạo đà tăng trưởng bền vững cho hộ kinh doanh cá thể, tiểu thương, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) chính thức triển khai chương trình ưu đãi lãi suất hấp dẫn bậc nhất thị trường,với gói vay kinh doanh thế chấp chỉ từ 5,39%/năm, mang đến cơ hội tiếp cận tài chính linh hoạt và hiệu quả cho nhóm khách hàng đang phát triển bùng nổ này.
VPBank NEOBiz được Global Banking and Finance Review xướng tên ở giải thưởng danh giá

VPBank NEOBiz được Global Banking and Finance Review xướng tên ở giải thưởng danh giá

Vượt qua nhiều ứng cử viên sáng giá, VPBank NEOBiz đã xuất sắc được vinh danh là “Ứng dụng Ngân hàng tốt nhất cho doanh nghiệp Micro SME và SME 2024” do Global Banking and Finance Review (GBAF) - tạp chí tài chính uy tín hàng đầu tại Anh trao tặng.
Xem thêm
Phiên bản di động