Giá vàng và rủi ro Fed nâng mạnh lãi suất trong tuần tới

Tuy giá vàng có những phiên tăng trong tuần qua, nhưng nếu tính cả tuần cũng không có thay đổi nhiều. Giá vàng giao hợp đồng tương lai tháng 2/2023 giao dịch gần nhất ở mức 1.815USD/ounce.

Sự chú ý của thị trường giờ đây đang tập trung vào số liệu lạm phát của tháng 11/2022 sau khi những công bố mới đây cho thấy chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng mạnh hơn so với dự đoán.

Chỉ số CPI dự kiến được công bố vào ngày thứ Ba, nhiều chuyên gia phân tích cảnh báo rằng lạm phát nhiều khả năng sẽ vẫn ở mức cao và chậm hạ nhiệt.

Chuyên gia phân tích cao cấp tại quỹ OANDA, ông Edward Moya, nhận định: “Trong tuần tới, chỉ số CPI được dự báo sẽ diễn biến theo đúng hướng, tuy nhiên nó sẽ không giảm sâu như nhiều người kỳ vọng. Tôi đặc biệt bi quan về triển vọng của vàng trong tuần tới. Sau quyết định của Fed, vàng sẽ có thể chịu ảnh hưởng bi quan về giá nhưng rồi sau đó sẽ tăng cao hơn. Trong tuần tới khả năng sẽ có đợt giảm ngắn hạn”.

Fed dự kiến sẽ thông báo đợt nâng lãi suất vào ngày thứ Tư, thị trường đang tính toán đến khả năng nâng lãi suất 50 điểm cơ bản thay vì 75 điểm cơ bản. Tuy nhiên tốc độ nâng lãi suất chậm hơn không đồng nghĩa Fed đang chuyển hướng chính sách tiền tệ. Chủ tịch Fed Jerome Powell mới đây đã cảnh báo về khả năng lãi suất sẽ ở mức cao trong thời gian dài hơn.

Nhà đầu tư sẽ quan tâm chặt chẽ đến lộ trình điều chỉnh chính sách mới, các dự báo kinh tế và cách nói của ông Powell trong cuộc họp báo.

Chiến lược gia trên thị trường hàng hóa tại công ty chứng khoán TD Securities, ông Daniel Ghali, nhận định: “Kế hoạch điều chỉnh chính sách mới nhất và các dự báo kinh tế tiềm ẩn nhiều rủi ro với giá vàng. Thông điệp từ Fed và nhiều thành viên khác thuộc Fed đã phát đi tín hiệu rằng tốc độ nâng lãi suất sẽ chậm lại, tuy nhiên chúng ta vẫn có thể sẽ có mức lãi suất cuối cùng cao hơn so với tính toán trước đó”.

Ông Ghali nói thêm rằng vàng đã hưởng lợi từ hoạt động mua bù thiếu ngắn hạn nhưng ngay cả điều này cũng đang chuẩn bị kết thúc. “Chúng ta đã chứng kiến hoạt động mua bù thiếu dâng cao, chính vì vậy không ngạc nhiên nó khiến cho giá vàng tăng. Khi mà thời điểm cuối năm dần đến, các chuyên gia quản lý tiền tệ đang ngại ngần với các rủi ro. Nếu nhìn từ quan điểm này, phần lớn các hoạt động mua bù thiếu sẽ hạn chế và giá đối đầu với rủi ro suy giảm”.

Việc nhà đầu tư hiểu về thông điệp của Fed như thế nào cũng vô cùng quan trọng, ông Moya nhận định. “Sẽ thật thú vị khi tìm hiểu nhà đầu tư cảm nhận thế nào về Fed. Liệu đây có phải lần nâng lãi suất cuối cùng trước khi Fed hãm đà điều chỉnh chính sách tiền tệ hay không. Nhiều người sẽ vẫn tin rằng Fed vẫn nâng lãi suất 50 điểm cơ bản trong tháng 2/2023. Và sau đó vào tháng 3/2022 sẽ có thể vẫn có điều bất ngờ. Dường như sẽ vẫn có thêm hoạt động thắt chặt trong thời gian tới”, ông Moya nói.

Ngoài các số liệu kinh tế vĩ mô, các yếu tố địa chính trị vẫn sẽ giữ vai trò quan trọng đối với vàng khi mà căng thẳng tại Ukraine leo thang hơn nữa, ông Moya cảnh báo.

“Đó là điều mà chúng ta thực sự cẩn phải quan tâm. Rủi ro chiến tranh leo thang hơn nữa lại đang lớn lên, chính vì vậy vàng sẽ vẫn có những kịch bản trở thành công cụ tài sản an toàn”, ông Moya nhận định.