Nguyên nhân khiến Fed khó có thể tuyên bố chắc chắn về định hướng lãi suất đồng USD

Họ sẽ có thể bắt đầu khẳng định về quan điểm này trong cuộc họp chính sách ngày 31/1 và 1/2/2023, nó cho thấy nhu cầu lao động, chi tiêu và lạm phát sẽ cần phải hạ nhiệt trước khi hãm tốc độ nâng lãi suất trong mùa đông năm nay.

Trong tuyên bố và các cuộc phỏng vấn trước công chúng, các quan chức thuộc Fed đã nói đến việc hãm tốc độ nâng lãi suất xuống mức chỉ còn 0,25 điểm phần trăm, vì vậy họ sẽ có thêm thời gian để đánh giá mức độ nâng lãi suất và tính toán xem đến khi nào cần dừng lại.

Các quan chức Mỹ khẳng định rằng sẽ cần phải quan tâm đến việc sẽ cần phải có thời gian để lãi suất cao gây ra đầy đủ tác động làm hạ nhiệt nền kinh tế sau khi mức độ nâng lãi suất chỉ còn lại nửa điểm phần trăm trong tháng 12/2022 sau 4 lần nâng lãi suất 0,75 điểm phần trăm trước đó.

“Logic đó giờ đây đã trở nên rõ ràng. Việc nâng lãi suất với mức độ nhẹ hơn sẽ giúp cho Fed có khả năng xem xét thêm tình hình và diễn biến số liệu và kết quả sẽ điều chỉnh lãi suất ở mức độ hạn chế hơn”, phó chủ tịch Fed – ông Lael Brainard tuyên bố trong tuần trước.

Để có thể xử lý lạm phát cao trong năm ngoái, Fed đã đưa ra chiến dịch nâng lãi suất rất mạnh tay, tốc độ và tần suất nâng lãi suất cao nhất tính từ thập niên 1980, lãi suất liên bang được điều chỉnh tăng thêm 4,25 điểm phần trăm. Việc Fed nâng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong tháng sau sẽ giúp lãi suất lên ngưỡng từ 4,5% đến 4,75%.

Vào tháng 12/2022, phần lớn các quan chức thuộc Fed dự báo lãi suất sẽ lập đỉnh trong ngưỡng từ 5% đến 5,25%. Như vậy sẽ có thêm 2 lần nâng lãi suất nữa sau lần điều chỉnh vào tháng tới. Nhà đầu tư vào lãi suất tương lai dự báo Fed sẽ có thêm 2 lần nâng lãi suất 0,25% trong cuộc họp sắp tới và thêm một lần nữa vào cuộc họp giữa tháng 3/2023, theo tính toán của CME Group.

Fed nâng lãi suất 7 lần trong năm ngoái. Quyết định điều chỉnh lãi suất với mức độ thấp hơn trong tháng 2/2023 phản ánh niềm tin của các quan chức về khả năng kinh tế đang phản ứng với những lãi suất và lạm phát hạ nhiệt.

Những tuần gần đây, số liệu từ chính phủ và kết quả các cuộc khảo sát cho thấy sản xuất suy giảm và số lượng đơn đặt hàng mới trong các doanh nghiệp dịch vụ cũng như tiêu dùng người dân sụt giảm.

Các đợt nâng lãi suất của ngân hàng trung ương Mỹ đang nhắm đến hạ nhiệt lạm phát bằng cách giảm cầu và hiện đang có quá nhiều bằng chứng rằng thực tế đó đang diễn ra trong lĩnh vực kinh doanh, thống đốc Fed – ông Christopher Waller nói. Ông Waller cho biết ông ủng hộ việc nâng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp lần tới.

Trong tuần này, Bộ Thương mại Mỹ nhiều khả năng sẽ công bố số liệu lạm phát Mỹ tháng 12/2022 và chỉ số chi tiêu tiêu dùng. Nếu loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng, chỉ số PCE được tính toán đã tăng ước tính 4,5% so với cùng kỳ năm trước, còn ở thời điểm tháng 12/2022, chỉ số PCE tăng 3,1%.

Trong cuộc họp chính sách vào ngày 1/2/2023, giới chức thuộc Fed nhiều khả năng sẽ phát đi thông điệp rằng họ sẽ vẫn nâng lãi suất. Tuy nhiên nhiều khả năng họ sẽ không thể nói chính xác được về định hướng chính sách tiền tệ trong tương lai bởi những quyết định tiếp theo sẽ còn phụ thuộc vào dữ liệu của nền kinh tế.