HSBC: Yếu tố Trung Quốc có thể hỗ trợ mạnh cho tăng trưởng châu Á nửa sau năm 2023

Đặc biệt, nhu cầu ở Trung Quốc Đại lục yếu đi khiến tình hình chung càng xấu đi. Và rồi: giữa muôn trùng tin tức đáng lo ngại, hầu hết các nền kinh tế châu Á đã có thể đạt được mức tăng trưởng đáng ngưỡng mộ. Thế nhưng, năm Quý Mão lại có khả năng sẽ khởi đầu không mấy “rầm rộ” vì bấy giờ tác động của những yếu tố bất lợi bên ngoài mới thực sự tạo tác động toàn diện.

Tuy nhiên, tình hình sẽ nhanh chóng ổn định hơn: đến giữa năm, có thể sớm hơn, sự phục hồi nhanh chóng của Trung Quốc đại lục, do nhu cầu tiêu dùng được “giải nén” sau thời gian bị kìm hãm và thị trường nhà ở ổn định, sẽ giúp khu vực châu Á cởi bỏ gánh nặng. Khi đó, các ngân hàng trung ương ở các nơi khác trên thế giới cũng sẽ kết thúc chu kỳ thắt chặt, một vài trong số đó còn có thể cân nhắc cắt giảm lãi suất thêm nữa để kích thích tăng trưởng. Một năm mới lại vẫy tay chào khi khu vực này một lần nữa thể hiện sự vững vàng. Năm Quý Mão sắp tới có lẽ mọi thứ sẽ chậm lại nhưng chậm mà chắc, miễn là vẫn tiến về phía trước.

Tác động toàn diện còn chưa diễn ra

Ai cũng mong tình hình sẽ sớm ổn định sau một năm vất vả và quay cuồng. Và quả thật, kế hoạch cải thiện đã được vạch ra cho năm 2023. Giá hàng hóa đã thôi “lên đỉnh”, phần nào giải tỏa tâm lý cho cả người tiêu dùng lẫn doanh nghiệp đang căng mình vì áp lực.

Vì vậy, các ngân hàng trung ương cũng bắt đầu nới lỏng thắt chặt trong những tháng tới, trong khi đó, tin tức về việc Trung Quốc đại lục mở cửa nền kinh tế trở lại và hỗ trợ nhiều hơn cho thị trường nhà đang “xập xệ” là những dấu hiệu cho thấy tăng trưởng sẽ mạnh mẽ hơn, qua đó vực dậy hoạt động thương mại trong khu vực.

Buồn thay, tác động của những biến động trong năm 2022 sẽ còn tiếp tục ảnh hưởng lên tăng trưởng trong thời gian tới. Chính sách tiền tệ thắt chặt ảnh hưởng đến các quyết định đầu tư dù chậm trễ; người tiêu dùng phải giảm chi tiêu khi giá cả tăng lên kìm hãm sức mua; và xuất khẩu sẽ bị ảnh hưởng do đơn hàng sụt giảm khắp nơi.

Và rồi còn câu chuyện của Trung Quốc đại lục. Các biện pháp kiểm soát dịch COVID-19 được nới lỏng sẽ giúp phục hội chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ, đặc biệt là trong mảng dịch vụ. Tuy nhiên, kinh nghiệm từ các nước khác cho thấy tiến độ phục hồi có thể không suôn sẻ, với khả năng quay lại tình trạng cũ nếu xảy ra bất kỳ đợt lây nhiễm đỉnh điểm sau khi dần phục hồi. Các biện pháp hỗ trợ nhà cũng cần thời gian để có tác dụng. Kết quả là tăng trưởng ở Trung Quốc đại lục có thể sẽ biến động với một đợt giảm mạnh rồi sau đó tăng trở lại. Tính bình quân, nền kinh tế nước này trong năm 2023 sẽ vẫn tăng trưởng ở mức chấp nhận được là 5%, cũng giúp kích thích thêm cho kinh tế Hong Kong, đặc biệt là sẽ có thêm du khách. Còn với Đài Loan, thách thức chính vẫn là chu kỳ công nghệ toàn cầu vẫn còn uể oải.

Trong khi đó, Nhật Bản nhiều khả năng cũng chứng kiến tăng trưởng tuột dốc bất chấp những hỗ trợ tài khóa bổ sung để bù đắp cho tác động của chi phí sinh hoạt tăng lên và thương mại toàn cầu suy yếu. Tương tự, Hàn Quốc cũng đối mặt với những thách thức bên ngoài trong khi lãi suất tăng lên khiến nhu cầu trong nước bị kìm hãm. Vì vậy, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (Bank of Korea - Bok) có thể là một trong những ngân hàng trung ương đầu tiên ở châu Á cắt giảm lãi suất trong năm 2023.

Cùng với Bok thì Ngân hàng Dự trữ New Zealand (Reserve Bank of New Zealand) cũng sẽ có động thái khi thị trường nhà ở “xứ sở Kiwi” đang ảnh hưởng đến tăng trưởng và việc làm. Trong khi đó, Úc đang gặp những trở ngại “khó nhằn” cũng như tiến độ phục hồi sau khi mở cửa nền kinh tế lại đang lâm vào cảnh “pháo xịt” mặc dù thị trường lao động vẫn rất tốt.

Tăng trưởng cũng sẽ giảm nhiệt ở Ấn Độ nơi chi tiêu tiêu dùng đã bắt đầu bị siết lại và thắt chặt tiền tệ sẽ bắt đầu có tác dụng như dự kiến. Mặc dù vậy, giá năng lượng toàn cầu giảm phần nào cũng xoa dịu tình hình ngay cả khi áp lực giá sẽ không mấy dễ chịu. Sri Lanka có thể sẽ chứng kiến dấu hiệu ổn định hơn, đặc biệt khi có chương trình hỗ trợ của IMF, mặc dù GDP cả năm có thể sẽ lại tiếp tục thu hẹp. Bangladesh sẽ phải vượt qua những thách thức riêng và sẽ chứng kiến những lợi ích của việc bình ổn giá hàng hóa mang lại cho nền kinh tế trong năm 2023.

Sự vững vàng của ASEAN được dự báo sẽ lại tỏa sáng trong năm tới mặc dù tăng trưởng có thể chậm lại. Indonesia có thể không còn được nhiều hỗ trợ từ tình hình giá hàng hóa ở mức “trên trời” như trước, ngay cả khi nhu cầu vẫn đủ mạnh mẽ để hỗ trợ đầu tư và thu ngân sách công. Kinh tế Thái Land nhiều khả năng sẽ thuộc nhóm ít các nước tăng tốc độ tăng trưởng nhờ ngành du lịch hồi sinh. Mặc dù ngành dịch vụ rất tốt nhưng Singapore sẽ không tránh được ảnh hưởng do biến động chu kỳ thương mại toàn cầu. Trong khi đó, Philippines sẽ chứng kiến nhu cầu trong nước hạ nhiệt khi tác động của lãi suất tăng và lạm phát tăng bấy giờ mới “ngấm đòn”. Việt Nam cũng vậy, cũng sẽ không tránh khỏi ảnh hưởng khi thương mại thế giới chậm lại nhưng nhiều khả năng sẽ tiếp tục đứng đầu ASEAN về tăng trưởng.